復(fù)蘇基礎(chǔ)不牢　美聯(lián)儲將維持低利率

2010-03-15 15:07?出處 

　　美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)將于當(dāng)?shù)貢r間16日舉行為期一天的議息會議。因就業(yè)市場持續(xù)疲弱且經(jīng)濟能否穩(wěn)固復(fù)蘇仍存在疑問，市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲將維持聯(lián)邦基金利率于零至0.25%區(qū)間之內(nèi)，并在會后聲明中重申將在“更長時間內(nèi)”維持超低利率。

　　本次會議是美聯(lián)儲自2008年9月16日以來首次召開的為期只有一天的會議，此前因金融危機形勢嚴(yán)峻，會議時間都是兩天。

　　截至美國東部時間3月12日17：40，芝加哥期貨交易所中美國聯(lián)邦基金利率(FFR)期貨合約價格顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲在本次會議上維持利率不變的概率為72%，而4月28日和6月23日會議維持利率不變的概率為82%和60.5%。

　　多數(shù)美聯(lián)儲官員曾強調(diào)，高失業(yè)率與溫和通脹允許美聯(lián)儲繼續(xù)承諾在長時間內(nèi)維持超低利率。而上周美國公布的喜憂參半的經(jīng)濟指標(biāo)再度證實，美國經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固，市場預(yù)計美聯(lián)儲將在此次議息會議上再次強調(diào)這一重要參考因素。數(shù)據(jù)顯示，美國初次申請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，1月份貿(mào)易赤字意外縮減，但2月份政府預(yù)算赤字達到創(chuàng)紀(jì)錄的2209.1億美元，且3月份密歇根消費者信心指數(shù)初值降至72.5，低于市場預(yù)期。

　　此外，美國白宮發(fā)言人12日表示，美聯(lián)儲下屬舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長珍妮特·耶倫為美聯(lián)儲副主席第一候選人。若耶倫最終獲得奧巴馬提名并被參議院批準(zhǔn)，她將接替即將于6月份退休的唐納德·科恩，出任美聯(lián)儲副主席一職。耶倫本人在升息方面一直屬于“鴿派”，反對過早升息，這將在很大程度上延緩美聯(lián)儲升息的步伐。

　　路透社的一篇文章預(yù)測說，除重申“在更長時間內(nèi)”維持低利率這一承諾外，美聯(lián)儲在本次會議上還可能表示，近1.7萬億美元的資產(chǎn)購買計劃將如期于3月31日結(jié)束，但鑒于經(jīng)濟復(fù)蘇步伐不快，它將保留進一步購買的可能性，并在必要時修改計劃，以支撐美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇。文章稱，美聯(lián)儲采取上述措施的概率很高，因為其對市場的影響將較為溫和，預(yù)計股市可能走強，國債價格回落，而美元保持穩(wěn)定。

　　還有分析指出，如果美聯(lián)儲宣布維持超低利率水平不變，其他復(fù)蘇勢頭尚不及美國的發(fā)達經(jīng)濟體也不會貿(mào)然加息。在過去一個月中，歐洲央行、英國央行、日本央行都表示維持當(dāng)前利率水平不變，經(jīng)濟景況不佳的英國央行甚至承諾繼續(xù)其定量寬松的貨幣政策。澳大利亞央行雖然宣布加息至4%并逐步退出經(jīng)濟刺激政策，但分析人士認為，除非通貨膨脹猛然抬頭，否則這有可能是該行在今年年內(nèi)的最后一次加息。

　　就中國而言，此前曾有分析人士指出，在美聯(lián)儲尚未顯露明顯加息意愿的情況下，中國若提前加息，意味著人民幣和美元之間的利差優(yōu)勢會進一步擴大，可能吸引更多的熱錢涌入，從而加大流動性管理的難度。因此，他們認為，中國在加息上應(yīng)慎之又慎。但也有評論人士旗幟鮮明地提出，在市場實際利率目前已由正轉(zhuǎn)負的情況下，中國加息不妨先行一步，不必唯美聯(lián)儲馬首是瞻。首先，中國經(jīng)濟穩(wěn)步增長的大趨勢已然確立，緩步加息不會對經(jīng)濟增長造成太大沖擊。其次，就熱錢而言，目前市場還在炒作美聯(lián)儲的加息預(yù)期，而歐元區(qū)的債務(wù)危機也使得避險資金回流美國，美元整體仍處于強勢，這使新興市場對于熱錢的吸引力有所減弱。熱錢暫時偃旗息鼓，正是新興市場加息的好時機。如果美聯(lián)儲加息的利好一旦兌現(xiàn)，而歐洲債務(wù)危機也塵埃落定，則美元勢必再次轉(zhuǎn)弱，熱錢也會再次四處涌動。到時中國再加息，熱錢涌進的壓力反而會更大。 　　本文“”來源：http://www.coweal.com/news/jingji/13156.html，轉(zhuǎn)載必須保留網(wǎng)址。

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