融資融券首批試點揭曉 券商業受關注度提升(2)

2010-03-22 20:12?出處 

　　從行業的估值情況看，目前券商板塊2010年PE為28.54倍，相對A股市場其他行業估值仍然偏低；而橫向比較來看，2006年至今券商板塊PE估值相對滬深300指數的平均溢價率為1.49，而目前的溢價率僅為1.56，盡管略高于歷史平均水平，但齊魯證券認為，股指期貨和融資融券的推出，使得現在的證券行業正發生著巨大的變化，證券公司的盈利模式將步入逐漸改善的通道，而目前券商板塊相當于歷史平均的估值水平并不能完全反映盈利模式改善所帶來的估值提升。因此，從估值的角度來看，券商板塊仍存在反彈的動力。　　

　　創新業務倒計時，主題投資機會顯現

　　國泰君安認為應按價值低估和創新彈性兩條線索選股。盡管全年業績預期不明朗，但融資融券和股指期貨等創新的預期愈來愈強烈。因此，行業仍具主題投資機會。但是否可持續則取決于融資融券和股指期貨對整個市場的推動效應到底有多強。

　　在個股選擇上，兩條線索選股，（1）價值低估公司：推薦遼寧成大(600739,股吧)、中信證券和廣發證券；（2）創新業務彈性大的公司：上市大券商均受益于融資融券和股指期貨，這也是一直推薦大券商的理由。融資融券試點名單的公布將推動這些公司進一步走強。按照彈性大小，排序是：海通、光大、華泰、招商、中信和廣發。綜合來看，中信既價值低估、又受益于創新驅動，無疑是現階段的首選品種?！　?HTTP: 192.168.11.24:11 getFileByte?guid=\"5DEF0AA5-AB67-4EF6-9E16-6D42CAB03EB9g\">

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　　資料來源：今日投資

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